五菱汽车2024年上半年净利润同比增长72.3%吹响出海号角

柳州，作为西南工业重镇，一直敢为人先。从新中国成立前，柳州制造出广西第一辆汽车、第一架飞机，到改革开放后，柳州一度成为华南地区仅次于广州的第二大工业城市，随时代奋进一直刻在这座工业城市的骨子里。

在中国车企走向海外的大背景下，柳州企业又一次走在时代前列。这一次，以五菱汽车（0305.HK）为典型代表。

8月22日，五菱汽车公布2024年中期业绩。公司三大业务板块向好，积极发展新质生产力，在此基础上向海外要增长，出海成绩斐然。

上半年五菱汽车出海动作频频，零部件产品出口到越南、观光车出口到埃及、新能源物流车出口到韩国、在香港成立研发中心……

五菱汽车向外界发出明确信号：公司的未来是星辰大海！

（一）汽车零部件及其他工业服务业务收入温和增长

根据五菱汽车2024年中期业绩报告，公司今年上半年实现营收39.46亿元，毛利达到4.26亿元，净利润同比增长72.3%至2112.50万元。

拆分业务来看，汽车零部件及其他工业服务业务上半年实现营收26.98亿元，较去年同期增长6.1%。上半年五菱汽车在聚焦存量的基础上，加大开拓增量的力度，奋力突围长城、奇瑞、比亚迪等增量市场，上半年向拓展客户的销售额达到10.42亿元，占分部收入的38.6%。

五菱汽车专为长城配套的湖北荆门基地快速上量， 上半年实现收入3.34亿元，成功交付长城两款车型车架总成，助力客户打破新产品首月出口交付记录。同时，上半年五菱汽车国内首条超高强度钢管热气胀成型生产线实现量产，承接长城、比亚迪等汽车品牌中高端车型的13种热气胀产品。

上半年，汽车零部件及其他工业服务分部录得经营溢利7588.30万元，同比增加约44.3%。

汽车动力系统业务方面，上半年实现营收9.02亿元。上半年其在巩固传统动力技术升级的同时，加大新能源动力集成开发的产品布局，提速攻坚新能源业务。上半年五菱汽车加快构建混动纯电的总成系统及核心部件全系产品矩阵，实施生产能力建设，推进新产品与新技术落地，通过产品推广，聚焦电机电控、定转子等产线建设和工艺提升，获得江淮汽车、长安凯程等新能源新市场配套。

商用整车业务上半年实现营收3.31亿元，上半年主要向高附加值细分领域寻求突破。

上半年，五菱汽车毛利率达到10.8%，较2023年同期的8.1%增长了约270个基点，这主要是由于钢材等原材料价格回落带来正面影响，另外较高毛利产品的放量也有助于毛利率的改善。

（二）奏响出海主旋律

六七十年代，拖拉机出口到越南、非洲卢旺达，1990年柳州微型汽车出口泰国，柳产汽车一直在尝试踏浪出海。

如今的柳州汽车，又面临着一个出海的历史性关口。

在国内市场需求逐渐饱和的情况下，出海成为了国内企业的必选项，海外市场成为了新的“星辰大海”。

例如广西，上半年的出口就十分强劲。据海关统计，2024年上半年，广西进出口3452.8亿元，比去年同期增长12%。其中，出口1918亿元，创历史同期新高，增长28.5%。从结构看，上半年广西主要出口大类商品机电、劳密产品出口保持增长，分别出口1091.8亿、373亿元，分别增长26.8%、48.5%，分别占同期广西出口总值的56.9%、19.4%。

就汽车市场而言，“内卷”和“出海”已经成为当前的热点话题。中国汽车工业协会发布的最新数据显示，2024年7月，国内汽车出口46.9万辆，同比增长19.6%；2024年1-7月，国内汽车出口326.2万辆，同比增长28.8%。其中，纯电动汽车1-7月累计出口55.4万辆，插混汽车1-7月累计出口15.4万辆，同比增长1.8倍。

单看柳州，上半年，经柳州海关监管出口汽车超过9万辆，同比增长23.8%；其中新能源汽车出口逾1万辆，同比增长30多倍。

五菱汽车也抓住了这一趋势，向海图强。

以五菱高尔夫球车为例，凭借操控性强、轻巧灵活、乘坐舒适、动力强劲等特点，五菱高尔夫球车备受海外客户青睐，自上市以来，已远销东南亚、中亚、欧美等区域国家。

年初，五菱汽车控股公司五菱工业携新款多用途高尔夫球车/社区车亮相第71届美国奥兰多高尔夫用品展，吸引众多客户关注、咨询。4月15日，第135届广交会在广州拉开序幕，五菱工业携五菱高尔夫球车亮相展会，喜迎来自全球205个国家和地区的客商。5月22日，五菱工业高尔夫球车总计约200辆发往埃及，预计三季度完成交付。

五菱汽车联营企业五菱新能源的G050平台拓展开发的G050左舵纯电动物流车，于2024年3月与韩国大昌公司敲定首批300台订单并已全部发运至韩国，实现了韩国市场0的突破。

目前，五菱观光车、高尔夫球车等产品出口越南、新加坡、泰国、美国、澳大利亚等多个国家，新能源物流车更是进入美国、日本、欧洲等传统汽车强国或者区域，这为其拓宽国际市场奠定扎实的基础。

能做到这一点，与五菱汽车早早的战略布局不无关系。

这几年， 五菱汽车加快出海步伐，印度、印度尼西亚分公司持续深耕，积极与大客户推进上市的新车型产品的本土化上市，拓展增量客户卓有成效，产品达到相应的国际化标准水平。

产品方面，五菱汽车进一步丰富产品线，更多的零部件产品将有望走出国门，今年上半年，自主研发的一款新能源乘用车后驱动桥总成与驱动系统总成产品成功配套海外新客户，实现零部件产品出海的重大突破，该产品摒弃了以往三段式桥壳结构，首次采用液压胀型整体式桥壳技术也得到客户大力认可。渠道方面，五菱汽车利用中国香港作为公司新能源业务之出口管道，加大集团及联营公司新能源汽车海外出口销量。

研发方面，目前，五菱汽车已在香港成立创新中心，并与香港理工大学、香港中文大学签署了谅解备忘录，聚焦新能源汽车技术等领域，共同推动科研成果的转化和应用。

（三）发展优质生产力，加速奔向全球

全球竞争，技术为王。五菱汽车较早开始新能源探索，坚定发展新能源汽车领域，朝着新能源业务占比超50%迈进，为其在新能源汽车时代争当出海急先锋奠定了基础。

在零部件业务上，五菱汽车紧随客户产品「乘用化」「电动化」升级，不断开发乘用车产品，重点跟进大客户新能源车型产品配套。

目前，五菱汽车已成功研发并优化新能源电动后桥、电机、电控、增程器、混合动力系统等产品。今年，更多电动桥、混动发动机等核心部件持续量产落地。

在微型电动桥产销突破100万套件后，五菱汽车同轴式电驱桥配套长安凯程、瑞驰、江淮等车企，在国内率先实现商业化落地，同时还收获了奇瑞、吉利等头部企业旗下主流新能源商用车电动桥配套订单。向长城汽车供应汽车零部件的荆门基地，发展令人满意，业务量于2024年上半年持续增加，上半年所售产品中50%以上配套新能源车型，营业收入达到3.33亿元。

汽车动力系统方面，五菱汽车高热效率的发动机和新能源动力系统研发及量产工作，形成传统动力技术升级协同新能源动力集成开发的产品布局。2024年上半年聚焦电机电控、定转子等产线建设和工艺提升，H平台超高效能发动机已实现商品化项目落地，获得江淮、长安、创维等新能源客户项目定点。上铸造件产品销量为51.5万件，较2023年同期增长26.2%。

商用整车方面，改装车方面重点发展冷链车、环卫车、医疗车等专业改装市场，冷藏车、环卫车、消防车等优势特种产品陆续交付山东、浙江、湖南、北京等地。发挥定制化优势，与与百事公司联手打造“移动新零售”模式，交付百事公司百余辆五菱售货车，携手加速移动商业下沉。

五菱汽车联营企业五菱新能源积极推动品牌升级，以市场为导向推出长续航黄金仓中面物流车产品快速抢占市场，上市前三个月月销量均超过1000台。同时五菱新能源亦积极寻求国际市场突破口，加大对美国、日本、韩国等国家出口。今年上半年，五菱新能源销售约7900辆新能源汽车，较2023年年同期大增68.1%。

在这背后，五菱汽车的打法已经逐渐清晰。

过去，五菱汽车业务布局完善，产品类型齐全、完善，形成产业链上良好的协同效应，是广西最齐全的链主型汽车集团公司，在产品、品质、成本、规模上都有极强的把控能力，并且拥有客户优势，构筑其坚实的护城河。

新能源汽车时代呼啸而来，五菱汽车继续巩固发展优势业务，形成高技术含量、具有核心竞争力的高端拳头零部件产品，加大高价值特种改装车等产品的市场拓展力度，积极发展新能源关键零部件和新能源整车业务。

在此基础上，五菱汽车奋勇出海，向海外要增长，向管理要效益，有望在新时代获得更高质量的发展。

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